大和：重申中国太保“跑赢大市”评级 目标价下调至17港元

摘要： 　　大和发布研究报告称，重申中国太保（02601）“跑赢大市”评级，目标价从18港元下调5.5%至17港元。公司近期的开门红销售势头强劲，目前为止开门红销售转化率超出预期。去年1...

　　大和发布研究报告称，重申中国太保（02601）“跑赢大市”评级，目标价从18港元下调5.5%至17港元。公司近期的开门红销售势头强劲，目前为止开门红销售转化率超出预期。去年11月11日，中国太保推出开门红产品“鑫福年年”，这是一款年金产品（万能账户保证利率为2%）。

　　报告中称，中国太保2023年毛保费增长5%，12月同比增17%，主要原因是监管机构暂停预缴系统，部分保费已入账。该行预计新业务价值（VNB）同比增34%。预计红利（DPS）将同比持平，经营活动净趋势回溯偏差偏差率（RDR）将削减200个基点，投资回报预计削减50个基点，预计这些变化将导致隐含价值（EV）和VNB分别下降1%和6%。该公司第二阶段的改革目标是增加保障产品和提升代理商品质。