东吴证券：预计快手-W未来直播业务将恢复个位数正增长趋势 评级维持“买入”

摘要： 　　东吴证券发布研究报告称，维持快手-W（01024）“买入”评级，将2023-2025年收入由1135/1286/1420亿元调整至1133/1287/1421亿元，对应经调整...

　　东吴证券发布研究报告称，维持快手-W（0***）“买入”评级，将2023-2025年收入由1135/1286/1420亿元调整至1133/1287/1421亿元，对应经调整净利润为93/159/229亿元。该行看好公司独特的社区文化、电商商业化的加速，以及利润的持续释放。

　　报告中称，快手在线营销业务增长符合市场预期，外循环广告持续恢复；直播业务稳健。该行预计2023Q4公司在线营销业务同比增长20%至181亿元，符合市场预期，主要由强劲的内循环广告带动。此外，预计公司外循环广告持续回暖，达到同比双位数增长，主要来自于：1）年底新游戏产品上线，广告主投放较多；2）部分广告主需要消耗完年度预算框架。预计2023Q4直播业务同比持平达100亿元，主要受到直播生态治理影响，预计未来直播业务将恢复个位数正增长趋势。